《P2战略财务管理》2026.02.01每日一练

以下是甲公司的资产负债表的摘要： 

公司的债券面值为2 000元，当前的交易价为2 166.684元，到期收益率为8%。优先股面值200元，每股交易价格为250元。普通股每股市场价值为32元，公司的财务人员估计公司的权益成本为17%。如果公司的有效所得税率为40%,那么该公司的资本成本为多少？（  ）

A. 0.126

B. 0.13

C. 0.139

D. 0.141

【答案及解析】B

债务税后资本成本= 8% x (1 - 40% ) = 4.8%。债券数量=账面价值/面值= 60 000 000元/2 000元/张=30 000张。债券总市场价值= 30 000张x2 166.68元/张= 65 000 000元。每股每年股利=优先股面值x优先股股利率=200元/股x 12% =24元/ 股。优先股资本成本=每股每年股利/每股交易价格= 24元/ 250元= 9.6%。优先股总市场价值= 250元/股x 100 000股= 25 000 000元。普通股总市场价值= 32元/股x 5 000 000股=160 000 000元。权益和负债总额= 65 000 000元 + 25 000 000元 + 160 000 000元= 250 000 000元。债券权重=债务市场价值/权益和负债总额= 65 000 000元/250 000 000元= 26%。优先股权重=优先股市场价值/权益和负债总额= 25 000 000元/250 000 000元=10%。普通股权重=普通股市场价值/权益和负债总额 =160 000 000元/250 000 000元=64%。加权平均资本成本=债务税后资本成本x债务权重+优先股资本成本x优先股权重+普通股资本成本x普通股权重= 4.8% x 26% + 9.6% xlO% +17% x64% =13%。