《P2战略财务管理》2024.01.24每日一练

【单选题】AA公司购买了QQ公司一股普通股和一份看跌期权。AA公司还出售了一份看涨期权。签发这些期权对应就是QQ公司一股普通股，且到期日相同，行权价格也相同。行权价格为40，与股价相同。而且，期权只能在到期日执行。假设Q公司的普通股在到期日的股价为30或$45。由于在到期日股价的差异，投资组合净收益之差等于（　）

A. 10

B. 7.5

C. 5

D. 0

【答案及解析】D

买卖平价关系 基本公式： 购入股票的成本＋看跌期权的成本＝购入看涨期权的成本＋行权价格的现值（零息债券的成本） 关系转换 购入股票＋购入看跌期权＋出售看涨期权＝购入零息债券 AA公司购买了QQ公司一股普通股和一份看跌期权。AA公司还出售了一份看涨期权。 行权价格为40，与股价相同。购入股票＋购入看跌期权＋出售看涨期权＝购入零息债券所以Q公司的普通股在到期日的股价（无论30还是$45），对最终的收益无影响。差异应该为零。