《P2战略财务管理》2025.03.28每日一练

AGC公司在考虑一台设备的升级。AGC公司使用增量现金流量贴现（DCF）法分析资本投资，有效税率为40%。AGC公司的相关数据如下。

基于以表格信息，并使用DCF法，该设备升级的初始投资额应该为？

A. 92800

B. 92400

C. 95800

D. 96200

【答案及解析】A

初始投资计算如下： 初始投资＝（设备的最初成本）＋（净营运资本的变化） －（出售现有设备的实收款项）＋（处置现有设备的应交税费） 应收款增加＝（＄8,000 －＄6,000）＝ ＄2,000，应付款增加＝（＄2,500－＄2,100）＝＄400 出售现有设备的实收款项 ＝ ＄3,000 ，净账面价值＝最初成本－累计折旧 ＝ ＄50,000 －＄45,000 ＝＄5,000 处置现有设备的应交税费＝（税率）（出售的实收款项－ 净账面价值）＝0.4×（＄3,000 － ＄5,000）＝ －＄800。 因此，初始投资＝＄95,000 ＋（ ＄2,000 －＄400） －＄3,000 － ＄800 ＝＄92,800