《P2战略财务管理》2025.06.19每日一练

【单选题】Mammoth共同基金使用固定股利增长模型来决定购买哪个股票。公司A和公司B都支付每股＄10 的股利。公司A的股利预计增长5%，而公司B的股利预计增长8%。以下哪项是Mammoth购买公司A而不是公司B所需要的条件？（　）

A. 公司A的beta更低

B. 公司A的股票价格高于模型所计算出的价格

C. 公司B的beta更低

D. 公司B的股票一直是更好的选择，因为它的增长率更高

【答案及解析】A

使用CAPM （资本资产定价模型），Ke＝Rf＋β×(Rm－Rf) 当公司A的β低于公司B时，它的期望回报低于B的期望回报。 使用固定股利增长模型，P＝D1/(Ke－g) 因为A的期望回报Ke低于B的期望回报，所以，A的股票价值高，会选择购买A股票