均衡收益率 > 投资者预期收益率 → 股票被高估 均衡收益率 < 投资者预期收益率 → 股票被低估

【单选题】ABC公司的市场贝塔系数是1.6，市场风险溢价是10%，无风险报酬是4%。经过分析师预测，下年的投资者预期报酬率是15%，则该公司的股价（　）

A. 被低估

B. 不受影响

C. 被高估

D. 无法判断

【答案及解析】C

β为1.6表明了该股票的系统风险，如果让投资人承担这样的风险，根据CAPM，理论上投资者要求获得20%的收益率： Ke＝Rf＋β(Rm－Rf)＝4%＋1.6×10%＝20% 但是现在，如果投资者根据当前的股票实际价格买入的话，预期可以获得的收益率只有15%，所以当前股票价格被高估了。 P＝D1/(Ke－g) 均衡收益率 > 投资者预期收益率 → 股票被高估 均衡收益率 < 投资者预期收益率 → 股票被低估