八大港险公司投资策略全拆解：同样100万，30年后差出一套房的真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个客户问我一个问题，让我觉得必须写这篇文章。

他说："大贺，我看这几家港险公司的产品，收益演示都差不多啊，6%、7%的，选哪家不都一样？"

我给他算了笔账，他当场就沉默了。

同样100万保费，30年后——友邦可能给你574万，保诚可能给你612万，但如果选错了，差距可能是一套房。

这不是我吓你，这是投资策略的差异决定的。

2025年5月，六大国有银行集体下调存款利率，3年期大额存单利率已经降到1.5%-1.75%，5年期大额存单直接下架了。

商业银行净息差跌到1.43%，明显低于1.8%的警戒线。

说白了就是，银行自己都快赚不到钱了，你还指望存款能跑赢通胀？

这时候，港险储蓄险6%+的预期收益就显得格外亮眼。

但问题来了：八大保司的钱到底怎么投的？哪家更适合你？

今天我把八大保司的投资策略全拆一遍，用数据说话。

保守派代表：友邦的稳健哲学

先说友邦，这是我见过最"稳"的保司，没有之一。

2024年，友邦的投资总额达到2553亿美元。这是什么概念？相当于香港GDP的**70%**左右。

但真正让我佩服的是它的资产配置：

近70%配置于固定资产，股权资产只占24%，房地产仅3%。

这点很多人忽略了——友邦不是不敢投股票，而是刻意控制风险敞口。

再看它的债券结构：

政府和机构债券占58%，公司债券占39%。70%以上的投资期限超过10年。

说白了就是，友邦把大部分钱都锁在了长期、高信用的债券里。

这种策略的好处是：不管市场怎么波动，它的底仓非常稳。

企业债券这块，亚太地区占67%，优先票据占94%。

优先票据是什么？就是公司出事时优先还你钱的那种债。

友邦的代表产品「盈御3」也延续了这个风格：

债券及其他固定收入工具占比25%-100%，增长型资产0%-75%。

给你翻译一下：友邦随时可以把100%的钱都放进债券里。这就是它的投资哲学——稳字当头，长期主义。

如果你是那种晚上睡不着觉、总担心本金亏损的人，友邦可能最适合你。

激进派先锋：保诚的高权益策略

再说保诚，这家公司的投资风格跟友邦完全是两个极端。

2024年，保诚总投资资产1600亿美元，看起来比友邦少。

但你看它的资产配置：权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。

什么概念？一半的钱都在股票和基金里。

债券类资产只占45.7%，其中主权债券22.6%，公司债券22.8%。

而股本证券及集体投资计划持仓高达810亿美元。

更激进的是，相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

这意味着什么？保诚在主动加仓股票、减仓债券。

当然，保诚的债券质量也不差。76%的政府债券和56%的公司债券达到A级及以上评级。

但高权益配置的结果是什么？

年度净利润整体增长了40%。

这就是高风险高收益的典型案例。波动大，但长期复利潜力强。

保诚的代表产品「信守明天」更是把这个风格发挥到极致：

固定收益证券只占30%，股票类别证券占70%。

我见过太多这种情况：客户一听"70%股票"就吓跑了。

但如果你的钱是20年、30年不用的闲钱，保诚的策略反而可能给你带来最高的终值。

关键问题是：你能不能扛住中间的波动？

平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

如果你觉得友邦太保守、保诚太激进，那这三家可能更适合你。

宏利：138年老字号的稳健增值

宏利保险有138年历史，是真正的百年老店。

2024年，它的总投资资产高达4425亿加元，规模在八大保司里数一数二。

地域分布上，美国42%、加拿大27%、亚洲及其他22%、欧洲9%。全球化配置，分散风险。

资产质量方面，70%资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资哲学是：高信用评级债券打底，另类长期资产增值。

代表产品「宏利传承」的资产配置：债券及其他固定收入资产25%-55%，非固定收入资产45%-75%。

比友邦激进一点，比保诚保守一点，正好卡在中间。

安盛：欧洲第一资管的专业能力

安盛被誉为欧洲排名第一的资产管理公司，这个title不是白来的。

截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元——相当于香港外汇基金的2.4倍。

总收益约1130亿美元，偿付比率高达227%。标准普尔评级AA-，穆迪Aa3，惠誉AA。

这些数字意味着什么？安盛不差钱，而且非常安全。

资产配置上，固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%，私募股权和对冲基金6%，现金6%。

安盛的特色是提供三档投资风格：谨慎型、平衡型、进取型。你可以根据自己的风险偏好选择。

永明：ESG理念的践行者

永明保险注重ESG与信用评级，这在港险圈里算是比较独特的定位。

2024年，永明的投资总盘近1765亿加元。

债务证券占43%，贷款和抵押贷款占32%，房地产和现金投资共占11%，衍生等投资占9%，股票证券投资占5%。

关键数据：稳健的固收资产占比高达75%，其中97%评级为"投资级"高质量（BBB及以上级）。

行业分布覆盖物业、金融业、能源、医疗领域等13个行业，分散风险做得很到位。

永明的投资团队专业化程度很高，跨周期、跨市场、跨区域筛选优质标的，穿越周期实现可持续增值。

这三家的共同特点是：债券打底，弹性增长。

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动的人。

特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了上面几家，还有三家保司走的是差异化路线。

周大福人寿：灵活切换的投资策略

周大福人寿的背景大家都知道——珠宝起家，但保险业务做得也很扎实。

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%。

18%的复合增长率是什么概念？意味着资产规模每4年翻一番。

资产配置上，债券投资（含债券基金）占75%，上市股票（含股票基金）占10%，其他资产及现金占9%，另类投资占6%。

周大福的特色是什么？三种投资策略可选，高度灵活。

代表产品「匠心传承」提供三档选择：

• 一般情况：25%-50%固定收入 + 50%-75%股权
• 财富跃进选项：15%-40%固定收入 + 60%-85%股权
• 财富增值调配选项：保守/均衡/增进三档

如果你想自主调控风险，周大福是个好选择。

万通：机构级别的另类投资

万通保险2024年总投资资产2853亿美元，规模不小。

关键数据：83%配置于债券，且96%为高评级债券。地域上80%+资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。

万通的特色是依托霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴。

代表产品「富饶千秋」的资产配置：债券及其他固定收益资产25%-100%，股权类型资产0%-75%。

如果你需要"类美债"替代品，万通的高质债券+私募债组合值得考虑。

富卫：主动出击的资产管理

富卫的投资风格可以用"主动出击"来形容。

固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别。这个数据在行业里是领先的。

资产结构上，投资级别公司债券占51%，股票和基金占25%，政府债券占5%，其他投资级债券占9%。

代表产品「盈聚天下」投资于不同的地区和行业，控制风险分散，预期回报稳定。

分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，最终还是要看结果——分红实现率。

这个指标直接告诉你，保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

2024年各大保司的分红实现率报告都已出炉，我给你汇总了主流公司的表现：

第一梯队：友邦99%

友邦整体的分红实现率达到99%，是港险市场中表现最好的保司。「充裕未来2」连续**7年100%**达成，这个记录非常亮眼。

第二梯队：安盛97.5%、万通96.5%、周大福94.5%、宏利94.5%、国寿海外94%

这几家分红实现率都在90%以上，效益优良。

• 安盛22款储蓄险平均94.7%，最高达到117%
• 万通「富饶千秋」达99%-101%
• 周大福三大王牌储蓄产品全线100%

第三梯队：富卫86%、永明86%、保诚84.5%

这三家相对低一些，但也都在80%以上。

永明「传富储蓄」连续6年100%，保诚主力储蓄险集中在80%-110%。

这里要说明一点：分红实现率不是越高越好，还要看产品年限。

友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福、国寿这些保司，波动小，多年数据扎实，更稳。

富卫、忠意这类保司，过往产品较少，更容易达到100%，短期参考意义较小。

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

对号入座：三类投资者的保司匹配指南

说了这么多，到底怎么选？

我给你总结成三类人群：

第一类：极度风险厌恶者（本金安全优先）

推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿

原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先。

适合人群：教育金、养老金等刚性需求，晚上睡不着觉的那种。

第二类：平衡型投资者（稳中求进）

推荐保司：安盛、永明

原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）。安盛提供灵活策略选项，永明融入ESG理念。

适合人群：投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动。

第三类：进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

推荐保司：保诚、万通

原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强；万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会。

适合人群：资金为长期闲钱，目标年化6.5%，能承受中期波动。

特殊需求

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

最后放一张各保司旗舰储蓄险产品的收益对比表，供你参考：

可以看到，多数产品50年后IRR趋于稳定（约6.45%-6.48%），但短期（5-10年）IRR差异显著。

如果结合保险公司表现来看：

• 求稳的考虑友邦
• 稳中求进选宏利和安盛
• 想做提领打算、看重灵活理财的，永明的产品不容错过

大贺说点心里话

香港保险市场的竞争，本质是投资能力的比拼。

友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……每家保司都有其独特优势。

但选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，这里面的信息差可能比你想象的更大。