个人独资企业的投资人张某为筹款经商，以自有的价值20万元的设备为抵押，向甲银行贷款5万元，1个月后又以该设备为抵押，向乙银行贷款10万元，均未办理抵押登记。如果张某到期不能还款，该设备拍卖所得为12万元，下列说法正确的是（）。

A:拍卖所得先偿还甲银行的贷款，剩余偿还乙银行的贷款

B:由于未办理抵押登记，两项抵押均无效

C:第二次抵押无效

D:应偿还甲银行4万元，偿还乙银行8万元

答案为D，此题考查了企业抵押担保权清偿的相关知识。根据《中华人民共和国抵押权法》第十四条的规定，抵押物的拍卖所得，应当先偿还抵押权人的抵押债权，再偿还被担保人的债权，若有余额应当交付给被担保人。针对本题，首先应当先偿还甲银行的抵押债权，即甲银行的贷款5万元，剩余再偿还乙银行的债权，因此答案为D，应偿还甲银行4万元，偿还乙银行8万元。