某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知（P/A，14%，6）=3.8887，（P/A，15%，6）=3.7845。若公司根据内含报酬率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为（）。

某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知（P/A，14%，6）=3.8887，（P/A，15%，6）=3.7845。若公司根据内含报酬率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为（）。

A:16%

B:13%

C:14%

D:15%

答案为D，15%。题目解析：根据内含报酬率法，即永续现金流法，该项目的必要投资报酬率不可能低于其投资的净现金流的内含报酬率，即6年期的期望现金流内含报酬率为15%。大于15%的报酬率（A，16%；B，13%)则未能抵消首年年初投资 76 万元的累积现金流，而小于 15% 的报酬率（C，14%）则未能获得足够的现金流以抵消首年年初投资 76 万元的累积现金流。因此，使用内含报酬率法判断该项目具有可行性时，该项目的必要投资报酬率不可能为D，15%。运用知识点：本题运用了财务管理中永续现金流法、内含报酬率等知识。