戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力。现有X，Y，Z三个方案备选。相关资料如下：资料一：戊公司加权平均资本成本为9%。资料二：X方案需要投资固定资产500万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为10年，期满无残值，采用直线法计算折旧，该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元，应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中，预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示。表1 X方案的现金流量计算表 单位：万元资料三：Y方案需要

戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力。现有X，Y，Z三个方案备选。相关资料如下：资料一：戊公司加权平均资本成本为9%。资料二：X方案需要投资固定资产500万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为10年，期满无残值，采用直线法计算折旧，该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元，应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中，预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示。表1 X方案的现金流量计算表 单位：万元资料三：Y方案需要投资固定资产300万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为8年。期满无残值，预计每年营业现金净流量为50万元，经测算，当折现率为6%时，该方案的净现值为10.49万元，当折现率为8%时，该方案的净现值为-12.67万元。资料四：Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示。表2 备选方案的相关指标资料五：公司适用的所得税率税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示要求：

答案是X方案，因为X方案的净现值最大：其净现值=营业现金净流量现值-固定资产投资成本(500万)Σ(1/（1+加权平均折现率）^t)，加权平均折现率等于9%，所以X方案的净现值为511.7万元。

此题考查了财务管理中的投资决策，其中运用了加权平均折现率和净现值解决问题的方法。