未办理登记的不知道谁先谁后，所以按比例来

【单选题】个人独资企业的投资人张某为筹款经商，以自有的价值20万元的设备为抵押，向甲银行贷款5万元，1个月后又以该设备为抵押，向乙银行贷款10万元，均未办理抵押登记 如果张某到期不能还款，该设备拍卖所得为12万元，下列说法正确的是（）。

A. 拍卖所得先偿还甲银行的贷款，剩余偿还乙银行的贷款

B. 由于未办理抵押登记，两项抵押均无效

C. 第二次抵押无效

D. 应偿还甲银行4万元，偿还乙银行8万元

【答案及解析】D

同一财产向两个以上债权人抵押的，当事人未办理抵押物登记，拍卖 变 卖抵押财产所得的价款，各抵押权人按照债权比例受偿.