《中级财务管理》2025.12.15每日一练

某企业以1 100元的价格，溢价发行面值为1 000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（　　）。

A. 0.0455

B. 0.0355

C. 0.0387

D. 0.0376

【答案及解析】D

1 100×（1－3%）＝1 000×7%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1 000×（P/F，Kb，5） 1 067＝52.5×（P/A，Kb，5）＋1 000×（P/F，Kb，5） 当Kb＝4%时，52.5×（P/A，4%，5）＋1 000×（P/F，4%，5）＝52.5×4.451 8＋1 000×0.821 9 ＝1 055.62 当Kb＝3%时，52.5×（P/A，3%，5）＋1 000×（P/F，3%，5）＝52.5×4.579 7＋1 000×0.862 6 ＝1 103.03 （Kb－4%）/（3%－4%）＝（1 067－1 055.62）/（1 103.03－1 055.62） 解得：Kb＝3.76%