《中级财务管理》2023.03.25每日一练

【多选题】从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式不正确的是（　　）。

A. 发行债券→可转换债券→发行新股→留存收益→借款

B. 留存收益→借款→发行债券→可转换债券→发行新股

C. 借款→发行债券→可转换债券→发行新股→留存收益

D. 发行新股→留存收益→借款→发行债券→可转换债券

【答案及解析】ACD

此题考查的是优序理论。优序理论认为，在成熟证券市场中，企业偏好内部融 资，当需要外部融资时，债务优先于股权筹资。其顺序是留存收益、借款、发行债券、可转换债 券、发行新股，所以选项A、C、D错误。