下列表述中正确的有( )。
A:股权价值=实体价值-债务价值
B:股权现金流量只能用股权资本成本来折现,实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
C:企业实体价值=预测期价值+后续期价值
D:永续增长模型下,后续期价值=现金流量(t+1)÷(资本成本-后续期现金流量永续增长率)
答案是D,这里使用了永续增长模型,即可以无限期估计企业价值的一种财务模型。它的基本假设是,可持续的未来现金流量会以一个可预测的增长率永续增长。用这种模型计算企业价值时,可以把企业未来所有直接经济价值加总,然后折现至现值。后续期价值将现金流量永续折现至熟悉值(t+1),其中资本成本即为折现率,而后续期现金流量永久增长率为折现增长率。