下列各项中,不属于MM理论的假设条件的是( )。
A:经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B:投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的
C:在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D:全部现金流是永续增长的
答案是D, 不属于MM理论的假设条件的是“全部现金流是永续增长的”。MM理论的核心内容是,投资者拥有无限的信息处理能力,能够看透企业每一期的现金流并能完美的预期企业的未来状况,这样就形成了企业的内在价值。因此,MM理论假设条件不包括“全部现金流是永续增长的”,而是假设现金流波动不定,但企业市场行为基于完全信息。