甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下:(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,票面价值1000元,票面利率8%,每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券市价935.33元,普通股每股市价10元。(2)目前无风险利率6%,股票市场平均收益率11%,甲公司普通股贝塔系数1.4。(3)甲公司的企业所得税税率25%。(P/A,5%,8)=6.4632;(P/F,5%,8)=0.6768要求:
题目要求估算甲公司资本成本。首先要确定甲公司的资本结构:即长期债券1万份,票面价值1000元,票面利率8%,普通股600万股,每股市场价10元,贝塔系数1.4;其次要确定公司经营环境所需投资中的各项因素:即无风险利率6%,股票市场平均收益率11%,企业所得税税率25%。以上资料可使用财务投资知识分析得出,甲公司的资本成本为(P/A,5%,8)=6.4632;(P/F,5%,8)=0.6768。答案是:甲公司的资本成本为(P/A,5%,8)=6.4632;(P/F,5%,8)=0.6768。
此题利用了财务投资知识,对甲公司的资本成本进行了评价。运用的知识主要是:(1)确定甲公司的资本结构,包括长期债券、普通股等;(2)确定公司经营环境所需投资中的各项因素,包括无风险利率、股票市场平均收益率、企业所得税税率等。题目解析:首先确定甲公司的资本结构,再确定公司经营环境所需投资中的各项因素,根据两者的关系,计算出甲公司的资本成本,以此来评价公司的业绩。