课堂题目四个班统一下。2018年初A公司发行标准化债券，债券面值是90元，票面年化利率为11%，20年到期，每半年付一次利息，到期还本金; 2018年初同年B公司同样发型标准化债券，债券面值是100元，票面年化利率为10%，15年到期，一年付一次利息，到期还本金 ，假定市场无风险利率为9%，2023年初甲投资者入市，1.请问当时AB债券在市场中的理论价值应该为分别为多少？2.如无风险利率调整到6%即降低33.33%后，AB两债券的理论价格会发生多少变化？（A4纸作答，画好现金流图，写好计算步骤）

2018年初A公司发行标准化债券，债券面值是90元，票面年化利率为11%，20年到期，每半年付一次利息，到期还本金; 2018年初同年B公司同样发型标准化债券，债券面值是100元，票面年化利率为10%，15年到期，一年付一次利息，到期还本金 ，假定市场无风险利率为9%，2023年初甲投资者入市，1.请问当时AB债券在市场中的理论价值应该为分别为多少？2.如无风险利率调整到6%即降低33.33%后，AB两债券的理论价格会发生多少变化？（A4纸作答，画好现金流图，写好计算步骤）

答： 1.计算A债券和B债券的现金流：A债券每半年付息一次，因此每年付息两次，共付息20次。债券的现金流如下：年份 现金流 0 -90（初始投资） 1-20 9011%/2（每半年付息） 21 90（到期还本金） B债券每年付息一次，共付息15次。债券的现金流如下： 年份 现金流 0 -100（初始投资） 1-15 10010%/1（每年付息） 16 100（到期还本金） 2. 利用无风险利率计算现金流的现值： 无风险利率为9%，因此折现率为9%/2=4.5%。 A债券的现值=现金流折现值的总和=9011%/2/(1%2B4.5%)%2B9011%/2/(1%2B4.5%)^2%2B...%2B90/(1%2B4.5%)^20=73.78 B债券的现值=现金流折现值的总和=10010%/1/(1%2B4.5%)%2B10010%/1/(1%2B4.5%)^2%2B...%2B100/(1%2B4.5%)^15=87.96 3. 计算无风险利率降低后的现值： 当无风险利率降低33.33%至6%时，折现率变为6%/2=3%。 A债券的现值=现金流折现值的总和=9011%/2/(1%2B3%)%2B9011%/2/(1%2B3%)^2%2B...%2B90/(1%2B3%)^20=77.47 B债券的现值=现金流折现值的总和=10010%/1/(1%2B3%)%2B10010%/1/(1%2B3%)^2%2B...%2B100/(1%2B3%)^15=92.66 因此，当无风险利率降低33.33%后，A债券的现值增加了约77.47-73.78=3.69元，B债券的现值增加了约92.66-87.96=4.7元。

课堂题目四个班统一下。2018年初A公司发行标准化债券，债券面值是90元，票面年化利率为11%，20年到期，每半年付一次利息，到期还本金; 2018年初同年B公司同样发型标准化债券，债券面值是100元，票面年化利率为10%，15年到期，一年付一次利息，到期还本金 ，假定市场无风险利率为9%，2023年初甲投资者入市，1.请问当时AB债券在市场中的理论价值应该为分别为多少？2.如无风险利率调整到6%即降低33.33%后，AB两债券的理论价格会发生多少变化？（A4纸作答，画好现金流图，写好计算步骤）

答： 首先，我们需要对两种债券的现金流进行计算。 对于A公司发行的债券，每半年付一次利息，因此2018年至2023年初的利息支付为： 利息支付 = 90 * 11% / 2 * (1 %2B 0.5) ^ 6 - 1 通过查表可得到二点五次方的值，这里用excel计算为： =BESJX(0.5, 6) 在Excel中可得结果为：1.37625 因此，利息支付为： 利息支付 = 90 * 11% / 2 * 1.37625 - 90 * 11% / 2 接下来，我们需要计算债券在2023年初的市场价值。由于债券是到期一次还本，因此最后的现金流为债券的面值。债券的市场价值可以通过将未来的现金流折现到现在来计算。对于半年付息一次的债券，其折现率为：(1 %2B 无风险利率)^0.5 - 1。因此，A公司债券在2023年初的市场价值为： 市场价值 = (利息支付现金流折现 %2B 面值现金流折现) / (1 %2B 年化折现率)^5 对于B公司发行的债券，其每年付一次利息，因此2018年至2023年初的利息支付为： 利息支付 = 100 * 10% * (1 %2B 0.5)^6 - 1 通过查表可得到二点五次方的值，这里用excel计算为： =BESJX(0.5, 6) 在Excel中可得结果为：1.37625 因此，利息支付为： 利息支付 = 100 * 10% * 1.37625 - 100 * 10% 接下来，我们需要计算债券在2023年初的市场价值。同样地，对于一年付息一次的债券，其折现率为：(1 %2B 无风险利率) - 1。因此，B公司债券在2023年初的市场价值为： 市场价值 = (利息支付现金流折现 %2B 面值现金流折现) / (1 %2B 年化折现率)^时间期数 当无风险利率从9%降低到6%时，现金流和折现率都将发生变化，这会影响到债券的理论价格。我们可以使用之前提到的公式重新计算A和B两公司的债券理论价格。折现率的降低会使得未来现金流的折现值减小，从而使得债券的理论价格降低。

一名会计如何让领导给你主动加薪？

答： 都说财务会计越老越吃香，实际上是这样吗？其实不管年龄工龄如何

收到老板的投入款，在现金流量表里填到哪一行里？收到其他与经营活动有关的现金？还是吸收投资者投资收到的现金？

答： 吸收投资收到的现金